持续亏损! 10亿营收的优必选如何支撑近千亿的市值?

admin 2024-04-02 31人围观 ,发现0个评论 机器营收同比亏损智能

3月29日,“人形机器人第一股”优必选交出了上市后的首份年报。

2023年优必选营收10.557亿元,同比增长4.7%,明显慢于上年23.38%的营收增速; 年内净亏损12.646亿元,同比亏损扩大28.07%; 毛利润为3.328亿元,同比下降16.2%; 毛利率下降7.9个百分点; 调整后EBITDA亏损5.15亿元,较上年收窄。

2023年12月29日,优必选在香港联交所正式挂牌上市,发行价90港元。 腾讯是优必选的最大机构股东,比亚迪联合创始人夏作权是除创始人之外的最大个人投资者。

由于持续亏损,优必选一度被质疑商业化推进困难。 此前招股书显示,2020财年至2022财年,优必选期间亏损分别为7.07亿元、9.18亿元、9.87亿元。 加上2023年的亏损,优必选近四年来亏损约387.77亿元。 十亿。

但2023年以来,随着AI技术的发展和政策层面的支持,人形机器人赛道开始流行,受到资本的青睐。

2024年3月,人形机器人概念被引爆,多家公司股价飙升。 当月优必选股价飙升131.53%,最高股价达到328港元/股。 仅3月6日就上涨88.13%。 截至3月最后一个交易日收盘,优必选股价为226.2港元/股,总市值为945.84亿港元。

产品多元化降低毛利率

优必选的收入主要来自智能机器人及相关解决方案的销售。 按产品和服务分为四个主要部分:教育智能机器人及智能机器人解决方案、物流智能机器人及智能机器人解决方案、其他行业定制。 智能机器人及智能机器人解决方案、消费机器人等硬件设备。

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与2022年相比,优必选2023年的收入结构发生了较为明显的变化。 其中,此前占营收过半的教育智能机器人及智能机器人解决方案营收同比下降32.8%至3.47亿元,营收占比也下降至32.9%。 定制智能机器人及其他行业智能机器人解决方案收入也同比下降24.5%至6200万元,收入占比下降2.3个百分点。

_营收比市值大_营收与市值

对于这两项业务收入的下降,优必选在财报中表示,主要是因为部分2023年中标或签约的项目年底尚未完成交付验收,导致收入下降在收入方面。

另外两项业务收入大幅增长。 物流智能机器人业务收入3.9亿元,同比增长47.9%; 消费机器人及其他硬件实现收入2.54亿元,同比增长91.5%,主要包括猫砂机器人、扫地机器人等,这两项业务的收入占比也提升了10多个百分点。

值得注意的是,教育机器人曾经是支撑优必选营收的旗舰业务,一度贡献了其80%以上的营收。 但由于教育机器人市场规模的下滑,优必选近年来也不断进行多元化扩张。 但公司整体毛利率也因此被拉低。

2022年、2023年,育碧毛利润分别为3.97亿元、3.33亿元,同比下降16.2%; 毛利率将分别为39.4%和31.5%,下降7.9个百分点。 对此,优必选表示,主要是由于产品销售结构的变化,物流智能机器人和智能机器人解决方案的收入占比有所增加,但毛利润较低,而教育智能机器人和服务的收入占比随着毛利率的提高,毛利率有所下降。

成本上升和费用高

2023年,优必选的营业成本为7.23亿元,同比增长18.3%,明显高于4.7%的营业收入增速。

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在费用方面,优必选的研发投入一直处于较高水平。 2023年研发费用将达到4.91亿元,同比增长14.5%,占营收的46.4%,提升3.9个百分点。 80%以上的研发投入用于支付员工工资。 具体来说,员工工资为4.08亿元,远高于材料消耗的2900万元和软件工具及消耗品的1890万元。

与2022年研发投入高于销售费用和管理费用时相比,2023年优必选的管理费用同比小幅下降,但销售费用同比大幅增长35.6%至5.06亿元,占集团收入的47.9%,相对较高。 较2022年增长12.9个百分点。对此,优必选表示,这主要是由于股份支付增加9180万元以及电商推广费用增加4010万元所致。

事实上,成本高一直是优必选面临的长期难题。 外界此前对优必选“COO喂CTO”即运营、支持研发的思路提出了诸多质疑。 2023年,优必选的毛利润将无法覆盖其任何销售费用、研发费用和管理费用。

此外,优必选2023年运营现金为10亿元,2022年为5.34亿元; 截至2023年12月31日,现金及现金等价物约为5.21亿元。

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